阳光电源:2014年光伏逆变器订货量5.89GW 持续领跑职业
来源:http://www.sleepcongress.com 责任编辑:环亚娱乐ag88真人版 更新日期:2019-04-12 08:35

  阳光电源:2014年光伏逆变器订货量5.89GW 持续领跑职业

  陈述摘要:

  2014年光伏逆变器事务持续领跑职业,光伏电站建造进展略有推迟。

  2014年公司光伏逆变器全球订货量5.89GW,发货量4.23GW,其间国内发货量3.8GW,国外发货量约400~500MW。因为2014年国内光伏新增装机容量约10.6GW,公司的出售规划仍然坚持职业榜首,市场占有率30~40%。光伏电站EPC事务因为大型地上电站发放路条时刻较晚,建造进展略受影响,估计承认规划在140~150MW。

  2015年光伏新增装机规划同比添加40%以上,公司制造端和电站开发均面对开展良机。动力局下发2015年光伏新增并网方案征求意见稿,方案新增并网规划15GW,其间集中式电站8GW,分布式7GW(房顶分布式不低于3.15GW)。依照公司逆变器30%的比例测算,2015年公司国内逆变器发货量方针至少有4.5GW。公司将加大力度拓宽光伏电站开发建造运营,其承认规划较2014年会有翻倍添加。

  光伏逆变器产品价格厮杀后根本企稳,华为进军未构成实质性要挟。

  光伏逆变器范畴近几年因为新进入者很多,价格战较为剧烈,2014年投标价格进入2-3毛/瓦的年代。因为职业全体微利且回款账期较长,外资厂家根本退出,部分规划小的未上市专业逆变器厂商也受资金链连累而出局。华为主推组串式产品近两年敏捷兴起但未构成实质性要挟,阳光电源依托技能研制和规划扩张构筑本钱抢先优势。

  公司光伏电站事务出资形式将早年两年EPC转向BT和运营为主。

  公司前两年的事务形式为EPC系统集成,但2015年今后BT和运营形式的比例会添加。公司光伏资源储藏丰厚,融资途径疏通,k8国际娱乐。选用BT可增厚赢利空间,公司拟设立新公司加速电站运营事务的布局。

  盈余猜测与出资主张:猜测2014-2016年别离完成收入添加42%、63%、37%,完成归属母公司净赢利2.88亿、5.09亿、6.87亿,对应EPS别离为0.44元、0.78元、1.05元,对应PE别离为41、23、17倍。结合当时估值水平缓添加预期,保持增持评级。

  危险提示:光伏逆变器仍面对竞赛压力,电站开发进展或低于预期。

  

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